邦尼配资游戏业务增长放缓，网易Q2营收同比增9.4%不及预期，净利润同比增12.5%

邦尼配资游戏业务增长放缓，网易Q2营收同比增9.4%不及预期，净利润同比增12.5% | 财报见闻

受游戏业务增长放缓影响邦尼配资，网易二季度整体业绩略低于市场预期，虽然同比仍保持增长，但环比数据暴露出增长动能的疲软迹象。在行业竞争加剧、监管环境变化的背景下，公司能否通过产品创新和全球化战略重新点燃增长引擎，将是决定其未来估值水平的关键因素。

周四下午，网易公布二季度财报。核心要点如下：

财务表现：

营收低于预期：Q2营收279亿元，同比增长9.4%，低于预期284亿元；利润增长放缓：毛利润181亿元不及预期，同比增长12.5%，毛利率维持在64.9%的较高水平；净利润86亿元，同比增长27.25%，经调整每股ADS持续经营净收益14.81元，预估15.03元；现金状况：净现金1421亿元，经营现金流109亿元环比下降10%股东回报：宣布每ADS派息0.57美元，股份回购计划已执行20亿美元

核心业务：

在线游戏收入228亿元，同比增13.7%但环比下滑5%，增长势头明显放缓网易云音乐收入20亿元同比微降3.5%；创新业务收入17亿元同比大跌17.8% •

游戏业务增长放缓

游戏及相关增值服务作为网易的核心引擎，二季度净收入为228亿元邦尼配资，同比增长13.7%，但环比下滑5%，且低于市场预期的233.7亿元。

更值得注意的是，游戏业务毛利润160.1亿元仅略超预期，显示成本控制压力依然存在。

从具体产品表现看，网易在海外市场推出了多款新品：《界外狂潮》登上PlayStation 5月免费游戏下载榜北美第二，《全明星街球派对》和《漫威秘法狂潮》分别登顶多个地区iOS下载榜。

然而，下载量的亮眼表现尚未充分转化为收入贡献，这一现象值得投资者密切关注。

令人瞩目的是，《夢幻西游》电脑版最高同时在线玩家数于8月突破293万人，创下历史新高。这一20年老IP的持续活力体现了网易在产品运营方面的深厚功底，但能否维持这一势头仍需观察。

非游戏业务表现分化明显

网易云音乐二季度净收入20亿元，同比微降3.5%，环比略增5.3%。在线音乐服务收入的增长被社交娱乐服务收入的下滑所抵消邦尼配资，反映出用户付费习惯的结构性变化。

有道业务表现相对稳健，净收入14亿元，同比增长7.2%。

创新及其他业务收入17亿元，同比大跌17.8%，主要受网易严选、广告服务等业务收入下滑影响，显示公司在多元化布局方面仍面临挑战。